최근 암시장은 상승세에서 하락세로 전환되었습니다. 특히 오늘 철광석, 코크스, 석탄 등 원자재 및 연료 가격이 급등했습니다. 그중 철광석 선물 주요 계약인 2209 계약 가격은 오늘 7.16% 상승했고, 코크스 주요 계약은 7.52%, 코크스 주요 계약은 10.98% 상승했습니다. 이러한 현상의 원인을 분석해 보면 다음과 같은 점들을 살펴볼 수 있습니다.
1. 거시적인 관점에서 보면, 해외 연방준비제도(Fed)는 오늘 새벽 금리 협의 결과를 발표했는데, 금리 인상 폭은 75bp로 유지되었습니다. 이는 시장 예상치인 100bp보다 낮은 수치입니다. 금리 인상 폭 축소 가능성이 제기되고 있으며, 이에 따라 원자재 가격도 반등할 것으로 예상됩니다. 국내 각 지역의 미완공 건물 공급이 최근 어느 정도 완화되었고, 건물 인도 보장 정책이 단계적으로 시행됨에 따라 부동산 수요가 점차 회복될 것으로 예상되어 초기의 비관적인 전망도 완화되었습니다.
2. 산업 측면에서 보면, 최근 코크스 현물 가격이 급락하면서 제철소들은 현물 가격 기준으로 계산한 생산 이익률 측면에서 약 100위안의 마진을 다시 확보하게 되었습니다. 이에 따라 시장에서는 제철소들의 대규모 생산 재개 움직임이 나타나고 있습니다. 제철소들이 초기 감산 방식을 유지했던 점을 고려할 때, 생산 재개가 시작되면 일정 수준까지 빠르게 회복될 것으로 예상되며, 이는 시장에도 제철 생산 재개의 논리를 반영하는 것으로 보입니다. 또한 석탄 시장의 경우, 현재 전 세계 에너지 위기가 지속되면서 에너지 투기 심리가 강세를 보이고 있으며, 석탄 수요가 증가하고 있습니다. 여기에 서방 국가들의 대러시아 제재 강화로 천연가스 공급이 감소하면서 수요가 석탄으로 이동하고 있으며, 이로 인해 석탄 시장이 강세를 보이고 있습니다. 한편, 올해 대부분 지역의 고온 현상으로 국내 석탄 수요가 증가하면서, 일부 석탄 회사들은 발전용 석탄 공급을 확보하기 위해 제철용 석탄 생산량을 일정 부분 감축했습니다. 또한, 공급 확보를 위해 품질이 떨어지는 제철용 석탄을 발전용 석탄으로 사용하고 있다는 시장 루머도 돌고 있어, 제철용 석탄 공급 측면의 감소로 이어지고 있습니다. 코크스의 경우, 최근 현물 재고가 지속적으로 급락하면서 제철소들의 적자가 지속되어 코크스 생산량이 감소했습니다. 여기에 더해, 최근 4.3미터급 코크스로 단계적 폐쇄 정책이 다시 거론되면서 전반적인 코크스 공급 전망에 영향을 미치고 있습니다.
3. 시장 심리 측면에서 보면, 초기 가격 급락과 제철소의 원자재 및 연료 재고가 상대적으로 적었던 점, 그리고 거시 경제 전망 개선으로 인해 시장의 투기 심리가 점차 증가하면서 원자재 및 연료 가격이 급등했고, 동시에 비용 측면에서 철강 가격까지 상승시켰습니다.
게시 시간: 2022년 8월 10일